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什么是股指期货?如何操作?

时间:2021-04-11

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作者:红牛股票学习网

导读:股指期货 :全称为股票指数期货,是以股价指数为依据的期货,是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行 股票 指数交易的一种标准化协

  股指期货:全称为“股票指数期货”,是以股价指数为依据的期货,是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。

  期货的定义是在未来某一时间,以固定价格,交割某一标的物。商品期货,比如鸡蛋期货,就是交割鸡蛋商品,上面定义中的标的物就是鸡蛋。股指期货,按道理应该是交割股票指数。但是股票指数不是实物,无法交割东西出去。所以股指期货,在交割的时候,都是以现金结算。

什么是股指期货?如何操作?

  商品期货存在的本来意义,是为了转移商品厂家的风险。而股指期货的意义,则是为了转移金融系统的风险。说这个之前,先介绍一下我们国家的3个股指期货,包括中证、沪深、上证主连,3个股指期货,对应标的物是中证500指数、沪深300指数、上证50指数。中证500股指期货,我们又称之为IC;沪深300股指期货,又称IF;上证50股指期货,又称IH。

  在介绍股指期货的作用之前,需要先了解一个概念,叫超额收益率。我们都知道,股票的收益率 = 基准收益率 (β收益)+ 股票的超额收益率(α收益)。比如贵州茅台是沪深300的成分股,然后他一个月涨了10%,而沪深300只涨了3%,那么贵州茅台的超额收益率就是7%。沪深300涨的这3%,我们称之为β,这个是随便来个人,闭着眼睛都能获得的收益。而赚到的那7%,是你通过选择了贵州茅台这个股票得来的,是凭本事赚到的钱。

  我们要知道,沪深300是由300个成分股计算出来的指数,他涨了3%,说明有的股票收益率大于3%,有的股票收益率小于3%。你选的股票收益10%,那就比较牛逼,可以取得α收益(超额收益)。如果选的股票收益率1%,虽然你还是赚了钱,但是连指数都没跑赢,说明你选股比较垃圾。

  寻找α的过程很难,但是有时候就算找到了也不一定赚钱。比如沪深300收益率 -10%,你的股票收益率 -3%,你的超额收益率是7%,你选对了股票,找到了α,但仍然是亏钱的。

  这时候亏钱的原因不是我们自身研究的原因了,而是被大盘拖累了啊。所以,如果可以拔除大盘的影响就好了。剔除指数的影响,就可以用到股指期货了。操作方法就是买入股票,卖空股指期货。比如我们认为贵州茅台能有α收益,那我们可以买入100万茅台,卖空100万的沪深300股指期货。

  到时候如果沪深300跌了10%,茅台跌了3%。那我们在茅台这个股票上亏了3万,但是由于卖空了股指期货,我们在期货上可以赚10万,最后还是赚到了7万,这7万就是我们应该获得的α收益。这种对冲仍然是转移了风险,和商品期货一样,有投机者的存在,承担这个风险和收益。

  股指期货也是期货,期货可以带杠杆,风险也比股票高,新手最后不要去碰。值得一提的是,在2015年的股灾之后,很多人把造成股灾的原因归咎于股指期货,认为股指期货加大了金融系统的风险。所以在股灾之后,中金所对股指期货做出了一系列的动作:降低杠杆率(提高保证金比例)、提高交易手续费、限制投资者的单日交易量。

  散户如何操作股指期货呢?

  第一:参与前,做好热身,熟读股指期货技术书籍,掌握各种技术指标、技术图形和谙知各种趋势理论。

  第二:做股指股货没有股评荐股, 不能全靠自己研判,平时要密切关注宏观形势和基本面。

  第三:短线操作时,如果判断正确,方向做对,应不忘止盈,落袋为安。钱天天都有赚的,期货不能使你一口吃个胖子。有时你十次赚的钱,一次就会亏光。

  第四:入场下单时,三思而行,记莫像买股票一样随意。下单前自己三问:一问自己是盲目冲动吗?二问是不是机构骗线?三问自己有没有风险承受力。随意性会便你亏得很大。

  第五:下单时要设立好止损位,特别是短线操作,当判断失误,方向做反应坚决平仓止损。

  第六:每每当你感觉良好做得很顺手时,那正是趋势正朝你期待的方向进展,在这种良好感觉忿围下,就可以考虑做中长线,把整根甘蔗嚼玩,味道很甜也好极了。

  第七: 每每当你感觉不好很背时, 最好离场休息,就像打麻将,手背时不能摸牌。因为这时你主观意向同趋势相悖,可能你反向操作时,会左右挨耳光,等待是理性判断的休闲会所。

  第八: 随时观察政策动向,做股指期货切忌和政策较劲,股指期货趋势一定和政策导向正相关,倘若背道而驰,必然走向深渊。一般情况下,股指期货市场的价格走势与股票市场走势保持者高度的同步性,期价与现价之间具有相关性。但毕竟是两个不同的市场,必然在两个市场之间时不时地产生一些价格偏差,这就给在两个市场之间的套利交易提供了条件。尽管这种套利每次产生的利润都不大,但由于无风险,故常常会吸引着大型套利基金的参与,在成熟的金融市场上,大型套利基金均能捕捉任何微小的套利机会,以自动交易机制实现无风险利润。套利交易的种类繁多,除了在期货和现货两个市场上进行的指数套利外,在不同月份期货合约之间,甚至不同的指数合约之间,也可能产生套利交易机会。散户也可以在套利交易机会中获利。股指期货由于具有高杠杆率和采用T+0交易,往往被认为是高风险的投机。而事实上,股指期货套利交易为投资者提供了低风险的一种投资盈利模式。散户只要抓住转瞬即逝的差价机会,套利便无师自通!

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